益学堂杨凯：渣男券商不断突破，尽量不要追高

　　券商板块自去年六月上涨以后，接近半年来一直是处于阴跌回调状态，行情持续性不强，脉冲式波段行情。5月14日，券商板块迎来一波上涨行情，大盘冲上3500点，截止2021年5月25日，证券行业指数上涨约12%，其中5月14日板块整体上涨7.41%。

　　券商板块一直不被投资者看好，也因此一直处于长期横盘状态。益学堂（官方微信：shanghaiyixue）杨凯认为，政策、市场流动性这两方面是驱动证券板块上行的重要催化因素，流动性收紧将会再次逐步放松，叠加人民币升值外资大幅流入推动板块估值上行。加上国内经济复苏不均衡，基础不稳固，宏观政策不急转弯，货币流动性将会有可能再次略微释放。

　　另外，5月份以来，十年期国债收益率跌破3.1%，市场利率一度低于政策利率。美元指数下跌，人民币汇率走强，海外资金加速流入。4月份以来，美元指数呈现下行态势，5月25日一度下行至89.5附近，人民币被动走强，在岸、离岸人民币汇率创近三年新高，外资大幅流入，北向资金单日净流入217.23亿元，创下历史新高。

　　从基本面、价值投资的角度来说，杨凯认为，未来证券行业集中度提升，将形成大型综合券商以及特色化、精品化券商的差异化竞争格局。推荐两条主线，财富管理领域优势明显的互联网券商以及综合服务能力强劲、龙头地位稳固的大型“航母券商”。

　　但从技术面来说，杨凯提醒广大投资者，并不建议短线追高券商板块，容易被套。但从长线来说，投资龙头券商个股依然没有问题。

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