君曜资本：母基金为何能成为一个行业发展的强大驱动力？

　　上半年新冠疫情的爆发，引发了社会各阶层对医疗健康的重视。在今年“两会”政府工作报告中，明确提出了“要加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入，增加防疫救治医疗设施”，这也成为2020年全国医疗工作重点之一。

　　受政策鼓励，6月以来，伴随着全面复产复工，大批生物医药、医疗健康相关企业开始频繁走上上市敲钟台。这场声势浩荡的医疗企业上市潮的背后，体现的是以母基金为代表的专业医疗健康投资力量的长期努力，通过数年之前的早期预判布局，为今日医疗企业的成长和集中上市，乃至疫情中我国医疗健康服务的从容应对，打下了坚实基础。与此同时，监管层一系列扶持政策的及时落地，也为医疗健康领域的创新长远发展创造了巨大机遇，给母基金等社会资本提供了前所未有的展示舞台。

　　君曜资本作为专业的母基金管理人，在筛选头部的股权基金的同时也在为投资人挖掘优质的稀缺资源。在结合君曜资本管理团队严格的筛选、深入的调研以及专业的风险评估之后，充分发挥所投项目独特的优势，打造出极具成长潜力的产品，为投资人创造多元化的资产配置。

　　母基金何以拥有这么强大的力量来推动医疗健康行业发展？

　　首先，从资金体量而言，相比一般的VC/PE，尤其是对比医疗类的单一基金，母基金管理和计划要在医疗健康领域投入的资金量是远远高于单一基金的。其次，从对医疗健康各个细分领域的覆盖而言，母基金的天然分散性导致能够覆盖的市场机会足够宽广，很多单一基金只能局限在医疗健康的某一专向领域，比如创新药，或者是高端医疗器械、医疗服务等等，但母基金能够全面、系统地追踪和评估这些细分领域的投资、成长机会，长期来看，能够投得更加专业和精准。

　　更最重要一点是，母基金有自己独有的投资逻辑和偏好，能够比单一基金更好地“投早、投小、投新、投长”，支持早期、小型且具备社会价值的创新企业。具体来说，母基金行业的一个重要策略就是投专注于新经济的早期基金，对医疗的投资也是以早期投资为最佳时期，投的是技术前景和产品潜力，看重的是早期医疗项目的未来成长，强调技术创新层面的高门槛性。作为补充策略，母基金也会再投一些成长期医疗基金，他们更关注已经比较优秀、产品已经跑出来一定市场体量，未来有比较明确退出渠道安排的偏成熟期的企业。为什么要做这样一个配置呢？医疗投资的“接力棒”退出已成一定趋势，早期医疗基金的投资回报水平可能一定程度上取决于退出轮次安排。假如100%地去投早期基金，首先会在资金的回流速度上形成一定的挑战，其次是不一定能充分分享到所有好项目全周期成长下来所累积的投资价值，所以从布局的角度，把一部分资金配置到偏中后期的医疗基金或是项目上，可以让整个收益曲线更平滑。

　　因此，母基金的优势就是无论赛道还是阶段，都能做到不偏科。即使从阶段角度偏重于早期，但是也会做适当偏后期的布局，形成整体上的平衡——“广泛覆盖、行业深耕、风险分散”，这是单一基金难以做到的。

　　未来，君曜资本会继续“循趋势、择时点、选赛手”，以专业管理人视角甄选全市场优质资产，为投资者提供稀缺投资机会。重点把握新文化、新消费、新技术的发展大势，针对不同的细分领域，深度投研，挖掘稀缺资产。君曜资本将在文体娱乐、医疗健康、智能制造、高端装备等产业布局专项产业基金，在支持产业发展的同时，为投资者带来财富增值。